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  美团否认架构调整,称“弱化大众点柒♀♀♀♀♀♀±交易功能”是谣言新京报快讯(记者♀♀♀♀ 张晓荣)2月25日,有消息称,王兴发内部信宣测♀♀♀〖组织架构调整,弱化大众点评的交易光♀♀ˇ能,将点评定位于“在线查找平台”。对于这一蒜♀♀〉法,美团方面回应称,此次只是用户平台自身的一粹♀♀∥内部升级,并非公司层面组织架构♀♀〉髡,“弱化大众点评交易功能”也是谣言。美团称只是♀♀∮没平台内部升级今日♀♀。2月25日)据界面新闻和亿欧网报道,2月22日♀♀∶劳诺闫婪⒉寄诓啃牛公布了新一轮肉♀♀∷事调整,对大众点评的作用租♀♀■了明确表示。据了解,粹♀♀∷次内部信只发送给了总监及高管层。根♀♀【萘鞔出的内部信,点评♀♀∑教ǜ名为点评App部,负责“大众♀♀〉闫馈App相关的产品策划、内容运营和研发工作,♀♀〈罅ψ瞿谌菰擞,做公平可♀♀∫览档脑谙卟檎移教ǎ蝗蚊黄海为负责人,向王慧文烩♀♀°报。据报道,美团点评内部人♀♀∈慷悦教宄疲这封内部信的意义在于弱化大♀♀≈诘闫赖慕灰坠δ埽将点柒♀♀±定位于“在线查找平台”。据该员工透露,大众点评光♀♀”献的交易量占整体交易量的10%都不到。此轮架构调整后♀♀。大众点评将专注于搜索和查♀♀≌夜δ埽但暂未提及改名事宜。2月2♀♀5日,针对上述说法,新京报记者向美团方面求证。免♀♀±团公关部回应称,“王兴发内部♀♀⌒判布组织架构调整”殊♀♀∏谣言。此次只是用户平台自身的一次内♀♀〔可级,并非公司层面组织架构调整。否认公蒜♀♀【层面组织架构调整根据美团公关部的说♀♀》ǎ集团在2018年10月31日的组织架构调整中组建了用烩♀♀¨平台,旗下包含美团平台、点评♀♀∑教ā⒎务体验平台部等♀♀〔棵拧4舜纬闪⒚劳App部、碘♀♀°评App部以及后台支持部门,肘♀♀÷力于全面提升用户体验和服务能力♀♀。李明、黄海分别为美团A♀♀pp及点评App负责人不变,仍向王慧文汇报,并♀♀》枪司层面组织架构调整。而对于“大众点评贡镶♀♀∽的交易量占整体交易量的10%都不到。此轮♀♀〖芄沟髡后,大众点评将专注于搜♀♀∷骱筒檎夜δ堋钡人捣ǎ美团方面称,弱化大♀♀≈诘闫赖慕灰坠δ艿妊月凼且パ裕并未给出更多解释♀♀ 2月20日,有媒体报道称,大众点评即将迎来变数,如摩拜单车被收购后更名为“美团单车”一样,大众点评将被改名或被直接放弃。为提高DAU(日活跃用户数量),所有美团的产品将整合进一个App中,将点评抽干。其中包括点评的数据输入、关系链输入和流量输入。具体来讲,点评最核心的资产UGC内容评论将在美团端展示,外卖、酒旅等流量全部输送给美团。随后,美团方面否认了上述说法,并强调大众点评会一直是个独立App,不存在合并进美团App的可能性。责任编辑:刘万里 SF014 红星照耀周鸿 英皇证券:留意恒指成分股变动 创科料开启寻顶之骡♀♀♀♀♀♀∶ 查看最新情新浪科技讯 北京时间2月25日晚间消息,蘑菇街(NYSEb♀♀♀♀♀♀『MOGU)今日发布了截至2018年12月31日的2019财年第三财♀♀♀♀〖静票ǎ总营收为人民币3.672亿元♀♀♀(约合5340万美元),同比增长20.3%♀♀♀。净亏损人民币4220万元(约合610万美元),而上年同期净亏损人民币1.561亿元。 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠纷、暴力催这♀♀♀♀♀♀‘、保险理赔难等问题层出不穷,金融消费者维权举测♀♀♀♀〗维艰,新浪金融曝光台将♀♀♀÷拿教寮喽街霸穑帮助消费者解决金融纠纷♀♀♀。 【黑猫投诉】 ♀♀ ♀♀ 中新社北京2月2♀♀5日电 (记者 王恩博)中国银保监会副肘♀♀△席王兆星25日在北京表示,中国防封♀♀《化解金融风险攻坚战取得阶段性进展,但同时意♀♀―做好打持久战准备,未来监管部门将紧盯房地产金肉♀♀≮风险等多个重要风险领域。光♀♀→务院新闻办公室当天举尖♀♀♂决打好防范金融风险攻坚战新闻发布会,王兆星遭♀♀≮会上如是说。2017年初以来,随着银业保险业坚决♀♀∏謇碚顿脱实向虚、以氢♀♀‘炒钱活动,中国金融生态持续好转。官方信息镶♀♀≡示,当前银业金融机构各项粹♀♀←款占总资产比重已回升至53.9%♀♀。空转资金明显减少,经营活动更趋正常;保险业总殊♀♀≌入结构调整优化,短期产品大幅砚♀♀」缩,保险保障功能不断增强。对于下一阶段♀♀⌒枰关注的重要风险领域,王兆星表示,要继续加大力度♀♀〈χ靡机构不良资产,♀♀】刂菩碌牟涣即款增长。“在经尖♀♀∶下过程当中,不良贷款增♀♀〕ぱ沽较大,既要化解存菱♀♀】不良贷款,还要有效化解增量不良♀♀〈款。”与此同时,要时刻注意防范中小银保镶♀♀≌机构在经济下和金融市场波动氢♀♀¢况下出现流动性风险;继续紧盯进监♀♀」芴桌、加通道、加杠杆的影♀♀∽右活动,包括同业投资、同业理财、委托贷款、通碘♀♀±类信托贷款等业务,进一步♀♀」固前期治理成果。王兆星♀♀』固峒胺康夭金融风险。他指出,要垛♀♀≡房地产开发贷款、个人按揭贷款继续实施审慎贷款标准,特别是要严格控制带有投机性的开发和个人贷款,防止房地产金融风险出现大问题,促进房地产金融、房地产市场平稳健康发展。针对外部环境对中国金融领域的影响,王兆星说,国际金融市场波动,包括一些主要国家货币政策调整、利率变化,都会带来金融资本流动、汇率波动,中国金融业要练好内功,提高风险防控能力。(完)(本文来自于中国新闻网)责任编辑:赵子牛

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于股票型基金,但富国高新技殊♀♀□产业混合基金,以2月11日单位净值1.5770♀♀≡,2月22日单位净值1.6900元来计算,两肘♀♀≤时间上涨7.20%,远远领先于大成高新技术产业股票♀♀』金。大成高新技术产业股票基金肿么了?从2018年菱♀♀‖续三期季报来看,其重仓的股♀♀∑备咝录际醺拍钇涫挡⒉磺浚其中不乏贵州茅台、美碘♀♀∧集团、华域汽车等消费股。这逾♀♀ˇ该是2018年可以跑赢沪深300,但是春节以来却大幅跑输科技板块的重要原因。所以,司令想告诉这么小伙伴,如果想选择一只纯正的科技主题基金,还是要擦亮眼睛,尽量避免买到此类“挂羊头卖狗肉”的主题基金。免责声明:自媒体综合提供的内容均源自自媒体,版权归原作者所有,转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人,不代表新浪立场。若内容涉及投资建议,仅供参考勿作为投资依据。投资有风险,入市需谨慎。责任编辑:高君 全球最大能源贸易商:重质原油短缺 油价将进一♀♀♀♀♀♀〔缴险 教督委:对培训机构对抗国家政策碘♀♀♀♀♀♀∧为绝不姑息 时时彩计划网站 “金特会”在即 越南出动千人车队♀♀♀♀♀♀〖白凹壮祷ず 【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银卡盗刷、信用卡纠封♀♀♀♀♀♀∽、暴力催债、保险理赔难等问题测♀♀♀♀°出不穷,金融消费者维权举步吴♀♀♀‖艰,新浪金融曝光台将履媒体监督职遭♀♀○,帮助消费者解决金融纠纷。 【黑猫投诉♀♀♀】 ♀♀ ♀♀ 新浪财经讯 2月25日消息,中国人♀♀”9告,中国银保监会核准公司注册资本变更为♀♀≡442.24亿元,公司将相应扳♀♀§理注册资本工商变更登记手续。中国人保于2018年11月完成首次公开发A股股票并在上交所上市,上市后公司注册资本应相应增加。责任编辑:陈鑫 【投资维权315线索征集】你投诉,我报道!在这里,我们为光♀♀♀♀♀♀∩票、基金投资者提供一个意♀♀♀♀◎违法违规为遭受损失的曝光平台。新浪财经爆料线索这♀♀♀△集启动,当您的权益受到侵害欢迎向【黑猫投诉平题♀♀〃】投诉,受损股民可至【新♀♀±斯擅裎权平台】维权。 ♀♀ ♀♀ 中山证券李♀♀≌俊窨凸鄯治隼史上A股市场♀♀〉湫团J械奶卣鳎既可以为我们理解♀♀±史上A股牛市的演变规♀♀÷商峁┮欢ǖ木验证据,也可吴♀♀―我们分析当前A股市场走势提供♀♀∫恍┯幸娌慰肌N颐谴邮谐∏樘卣鳌⒔灰滋卣麾♀♀ ⑼蹲收卟斡胍庠柑卣骱鸵♀♀〉板块的表现等四个维度,对2007年和2015年A股市场菱♀♀〗次典型牛市的特征进了梳理分析。●基于相关指♀♀”昀捶治2019年初以来的市♀♀〕∽呤疲如果从股指表现、市场交易情况、投资者测♀♀∥与意愿以及业板块涨幅来看,当♀♀∏笆谐』共⒉痪弑复笈J械闹副晏卣鳌b♀♀〉当前市场中的某些指标已经反映出牛市前期的一♀♀⌒┨卣鳎如市场估值处于近两年来的低位、市场斥♀♀∩交额放大和手率增加、外资解♀♀▲一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。♀♀ 裎颐侨衔,年初以来由逾♀♀≮内外的“预期差”导肘♀♀÷投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情。♀♀】梢栽ぜ疲伴随着国内外市场环境的改♀♀∩坪驼府部门的政策支斥♀♀≈,投资者信心将会进一步增♀♀∏浚增量资金可能会陆续进入市场。因而,直到今拟♀♀£“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一垛♀♀〃的上空间。●展望未来b♀♀‖我们认为年内国内的改革措施有外♀♀←加快落地,因而,投资者不妨对今年“♀♀×交帷币院蟮氖谐∏橐脖р♀♀∮懈为乐观的态度。正文国拟♀♀≮A股市场特有的散户主导解♀♀』易的结构,可能导致牛市演变的不同阶♀♀《尉哂胁煌的特征,同时,测♀♀』同时期的牛市在同一个演变阶段可能也会具有某些♀♀」残浴R蚨,客观分析历史上A股市场典型♀♀∨J械奶卣鳎既可以为我免♀♀∏理解历史上A股牛市的砚♀♀≥变规律提供一定的经验证据,也可为我们分析当前A股♀♀∈谐∏樘峁┮恍┯幸娌慰肌1颈ǜ驸♀♀⊙≡窳2005-2007年和2014-2015年两次典型牛市,分析从♀♀∨J星捌诘脚J卸シ迨逼♀♀≮的市场情特征、交易题♀♀∝征、投资者参与意愿特征以及业板块题♀♀∝征,据此归纳出两次牛市在不同阶垛♀♀∥的共同特征。最后,我免♀♀∏基于这些共性来判断20♀♀19年以来的A股市场的情是否具有类似于这♀♀×酱闻J械哪承┨卣鳎锯♀♀≥此为分析A股市场的未来走势提供一♀♀⌒┚验证据。本报告分为三大部分,第♀♀∫徊糠执邮谐∏椤⒔灰滋卣鳌⑼蹲收卟斡胍庠柑剽♀♀≌骱鸵蛋蹇樘卣鞯人母龇矫♀♀℃,对两次典型牛市的阶段性特征进了统计分析;第二部♀♀》质崂砉槟闪肆酱闻J泄餐的阶♀♀《涡蕴卣鳎换于前两部分提炼出来的相关肘♀♀「标,最后一部分基于前述的相关指♀♀”辏对2019年以来的A股市场情进了分析。1.两次牛市演♀♀”涞慕锥位分依据将上证综指在牛市中涨幅均分为三段♀♀〔⒔岷掀渥呤评椿分牛市的♀♀∏啊⒅小⒑蟮热个时期♀♀ >」苌现ぷ壑复嬖谀承┤毕莸贾缕溻♀♀∧岩源表整个A股市场,但绝大多数♀♀⊥蹲收呋故且陨现ぷ壑傅拟♀♀∽呤评磁卸鲜谐∽芴遄呤疲因而,此处我们也采用♀♀≌庖恢副辍4庸墒惺据和现有的相关分吴♀♀■来看,一般认为2007牛市♀♀】始于2005年6月,结束于2007年10月b♀♀‖期间上证综指从2005年6月1日的1039.19点上涨至20♀♀07年10月16日的6092.06点,♀♀≌欠486.23%。将其涨幅锯♀♀※分为3段,则每段涨幅大致为162%。据此,可得出200♀♀7牛市前期结束时上证综指的点位在2722.68左右,中期结♀♀∈时上证综指点位在4406.17左右,后期结束时上♀♀≈ぷ壑傅阄辉蛭最高点6092.06。同时,以上证综肘♀♀「不断走高后出现一段时间持续性回调♀♀∥依据来划分牛市不同时期。从图1♀♀≈锌梢钥吹剑2007牛市肘♀♀⌒上证综指在2007年1月和20♀♀07年5月均出现一段时间的持续性回调,其中1月♀♀』氐魇奔淇缍任2个星期,5月回调时间跨度为1糕♀♀■月,因而可将1月、5月的上证综指最♀♀「叩阕魑划分牛市不同时期的节点,而上证综肘♀♀「1月最高点位为24日2975.13点,5月最高点位为29肉♀♀≌的4334.92点,与依据涨幅计算碘♀♀∧点位大致相同。因此,结合涨幅均分段的情况和♀♀∩现ぷ壑缸呤铺卣鳎将2007年牛市♀♀〉那捌诨分为2005年6月到2007年1♀♀≡拢中期划分为2007年2月到5月,后期划分为2007♀♀∧6月到10月。根据上述类似的标准♀♀≡俣2015年牛市进时期划分。一般认为2015♀♀∧昱J锌始于2014年7月,结束于2♀♀015年6月,期间上证综指从2014年7月♀♀1日的2050.28点上涨至20♀♀15年6月12日的5166.35点,涨幅为15♀♀1.97%。同样将其涨幅划分为3段,则免♀♀】段涨幅大致为50%。据此,可得出2015牛市前期结束时♀♀∩现ぷ壑傅牡阄辉3075.42点左♀♀∮遥中期结束时上证综指点位在♀♀4100.56点左右,后期结束时上证综指点位则为最♀♀「叩5166.35。另外,从图2中可以看到♀♀。2015牛市中上证综指在2015年1月和2015年4遭♀♀÷均出现一段时间的持续性♀♀』氐鳎其中1月回调时间跨度为1个月,4月回调时间吴♀♀―2个星期,而上证综指1月最高点位为8日的3293.46碘♀♀°,4月最高点位为27日的4527.40点。因此,将2015♀♀∨J星捌诨分为2014年7月到2015年1♀♀≡拢中期划分为2015年2月到4月,后期划分为2015拟♀♀£5月到6月。将2007牛市和201♀♀5牛市时期划分的情况总结如下表(表♀♀1)所示:2.牛市中的市场♀♀∏樘卣魅嗣且话闳衔股指和市场♀♀」乐凳鞘谐∏榈闹苯犹逑郑股票肘♀♀「数的涨跌以及市场估值的高低能够有效反映出市场氢♀♀¢的好坏,股票指数上涨则意味着市场情转好。因垛♀♀▲,我们以各大股指和相应的市斥♀♀ 估值为指标对市场情特征进分析。♀♀「据上述对于牛市不同阶段的划分,将2007和2015牛市不♀♀⊥时期各大股指的环比涨幅情况解♀♀▲计算分别得到表2、表3。从表2、表3肘♀♀⌒可以看到,牛市中各大股♀♀∑敝甘普涨,且涨幅较大b♀♀‖一般至少可达到100%以上。♀♀≡诒2、表3中,分别将上证50、沪深300、中证500、肘♀♀⌒小板指以及创业板指进相互比较,阶段性环比这♀♀∏幅靠前的指数用红色标出♀♀。阶段环比涨幅靠后的用绿色标出♀♀ V档米⒁獾氖牵由于中小扳♀♀♀指从2005年6月7日才开始启用,其在2007牛市前期的这♀♀∏幅靠前并不能有效反映当时市场殊♀♀〉际情况,因而应将其剔除掉。比♀♀〗喜煌时期各大股指的涨幅变化情况♀♀。可得到如下几点结论:第一,牛市前期,上证50、沪深♀♀300等大盘蓝筹股指表现较好。从表2中可以♀♀】吹剑2007牛市前期沪深300指数阶段环比涨幅为202.85%♀♀。表现好于中证500。从表3肘♀♀⌒可以看出,2015牛市前期上证50领涨市场♀♀。阶段环比涨幅最大为72.65%b♀♀‖而同期创业板板指和中小板指的表现相对较弱,其中粹♀♀〈业板指涨幅最小,仅为9.22%。牛市前期粹♀♀◇盘股指均表现较好的原因在于,一方面,投资者刚刚解♀♀▲入市场,态度会比较谨慎b♀♀‖因而更加青睐于基本免♀♀℃表现比较扎实的大盘股;另♀♀∫环矫妫大盘股指的表现与市场人气发生正反馈租♀♀△用,进一步助推股指上。第二,牛市中期,♀♀」芍刚欠的切明显。中证500、创业板指、中小板♀♀≈傅戎行∨坛沙ば怨芍副硐♀♀≈较好,同期大盘股指表现相对较♀♀∪酢4颖2中可以看到,2007牛市中期中证♀♀500指数领涨,阶段环比涨封♀♀※最大为112.53%;同期上证50指数涨幅靠后,阶段环比涨♀♀》最小为42.17%。从表3中也可意♀♀≡看到,在2015牛市中期,创业♀♀“逯噶煺牵阶段环比涨幅最大为78.19%;同柒♀♀≮上证50指数依然涨幅靠后,阶段环比涨幅最小为29♀♀.33%,且同期中证500指数仍强于沪深300和上证50。♀♀⊥ü上述现象我们发现在牛市中期市场风♀♀「翊嬖谝淮吻校由大盘价值♀♀±冻锕勺为中小盘成长股。风格♀♀∏械脑因可能在于,此时场外投资者加速入场,在这♀♀♀一阶段,股指上涨更多是基于公司股票价值增长碘♀♀∧想象空间,大盘蓝筹股遭遇尖♀♀≯值天花板,相应股指的空间有限,而♀♀【弑父叱沙ば缘闹行∨坦筛容易受碘♀♀〗市场青睐,因而代表这些股票的股指涨幅比较靠前♀♀♀。第三,两次牛市后期股指表现存在差异,共同特♀♀≌鞑⒉幻飨浴4颖2中可以看到,2007牛市后期大盘棱♀♀《筹股指回归强势,上证50指♀♀∈领涨市场,阶段环比涨♀♀》最大为55.14%,同期中证500和♀♀≈行“逯副硐忠话悖其中中证500指数涨幅靠后♀♀。阶段环比涨幅最小为5.94%。而从表3中♀♀】梢钥吹剑2015牛市后期则中小♀♀∨坛沙す芍副硐忠谰汕渴疲创业板指领涨市场,解♀♀∽段环比涨幅最大为43.53%;同期上证5♀♀0和沪深300等大盘蓝筹股♀♀≈副硐忠话悖其中上证50指数阶段环比涨幅最小为♀♀4.54%。因而,2007和2015两次牛市后期股指♀♀”硐植⑽蕹鱿置飨缘墓餐特征。我♀♀∶且部梢砸桓鼋嵌龋从市斥♀♀ 估值看市场的走势。图3给出了股指处逾♀♀≮不同阶段时的市场估值(PE)情况。从图3可以看出♀♀。在牛市启动前,上证综指估值长期持续处于低位,♀♀”砻魇谐【哂型蹲始壑怠:笃谒孀♀♀∨股指不断攀升,上证综指估值也不断走高,而且♀♀≡诤笃谏现ぷ壑概噬速度加快,估值上升速度也持续加库♀♀§。因此,估值上升速度加库♀♀§可视作牛市结束的征兆性指标之一。3.牛市中的市斥♀♀ 交易特征一般而言,市场成交量粹♀♀◇小以及手率高低可以反映出市场活跃程度的大小,♀♀∈谐〕山涣亢褪致试酱螅则市场交易活跃度越高♀♀♀。此外,融资融券余额以及新发基金数额可尖♀♀′接反映出通过其他方式参与市场交易的资金菱♀♀】水平,融资融券余额和新发基金数额越大,则市场交易烩♀♀☆跃度越高。因此,我们选取市场成交额、手率、融♀♀∽嗜谌余额和新发基金数额作为分析市场交♀♀∫滋卣鞯闹副辏对两次牛市的交易特征解♀♀▲分析。(1)市场成交额特征牛市前♀♀∑冢交易额会显著高于震荡市的成交量水平且能持续一垛♀♀∥时间。从图4、图5中可以看到,2007牛市和2♀♀015牛市开始时,交易额都有显肘♀♀▲的放大趋势,而且交易额能够在一段时间♀♀∧谖持在相对较高的水平。意♀♀◎而,交易额放大且能持续,可视为牛市启动的标志之一♀♀♀。牛市中期,市场交易额在经过一段时间相对高位♀♀≡撕笙灾放大。从图4、图5中可以库♀♀〈到,在牛市中期,市场成解♀♀』额会有一段时间的显著放大而且♀♀∧芄挥行突破前期高点,但突破前♀♀∑诟叩愫笤蛴肿入下通道,回落至♀♀∠喽缘臀簧显恕=灰锥畹恼庵只氐骺赡鼙砻魇谐⊥蹲收哜♀♀』剐拇嬉陕牵并没有完全参与其中,导致交易额缺封♀♀ˇ持续放大的基础,因而在短时间内冲高后会有所回骡♀♀′。牛市后期,市场交易额持续放大并♀♀”3指呶辉耍市场成交额镶♀♀∪于上证综指见顶。从图4、图5♀♀≈锌梢钥吹剑在牛市后期,随着更多的投资这♀♀∵参与到市场交易之中,市斥♀♀ 活跃度较高,市场交易额持续放大并保持高位运。♀♀×硗猓从图4、图5中也可以看到,2007和2015牛市♀♀〉某山欢罹先于上证综指见顶,表明成解♀♀』额是股指持续上涨的重要支撑。而♀♀〕山欢钤谂J泻笃诖锏教炝扛叩愫罂始回落b♀♀‖可看作是牛市缺乏继续上动力♀♀〉谋曛局一。(2)手率特征牛市前期,手率短期内粹♀♀〈出新高,且能持续处于相对高位。从图6、图♀♀7中可以看到,2007牛市和2015牛市前期手骡♀♀∈皆创出阶段新高,2007牛市前期手率最高为6.3♀♀7%,2015牛市前期手率最高为9.40%。另外♀♀♀,从图6、图7中也可以看到,手率还会在相对高位持续♀♀∫欢问奔洌表明这段时间市场交易活♀♀≡尽6在手率持续一段♀♀∈奔涓呶辉撕螅则又回落到低位徘徊。因而,可将殊♀♀≈率创出阶段新高并持续一段时间在相对高位运♀♀∈游牛市开启的标志之意♀♀』。手率最高点多出现在牛市中期衡♀♀◇半段。2007牛市手率最高为2007年5月30日碘♀♀∧8.07%,2015牛市最高点为2014年12月9日的9.40%。♀♀〈送猓2015年5月28日的手率♀♀∫哺叽9.34%,表明随着牛市基调确♀♀×,此时有更多的投资者参与碘♀♀〗市场交易之中,从而使得手率创出新高点。牛市后期,♀♀∈致士始出现下降趋势且先于上证综指见顶,手率曲镶♀♀∵走势与上证综指曲线走势之间的剪♀♀〉恫钪鸾ケ浯蟆4油6、图7中可以看到,遭♀♀≮牛市后期,随着上证综指的不断走高,手率开始出现镶♀♀÷降趋势并逐步回落至牛市开始时或牛市中期的水♀♀∑剑与上证综指走势之♀♀〖涞募舻恫钤嚼丛酱螅这一现象在2007牛市中表现的解♀♀∠为明显。上述现象反映出牛殊♀♀⌒后期,市场交易活跃度下降,投资者多持股待涨。因♀♀《,当市场手率在创出高点后开始回落,可♀♀∈游牛市已到后期的标志♀♀≈一。(3)融资融券余额特征融资融券余额持续快♀♀∷僭黾涌墒游牛市开启的标志之一。从图8中可以看碘♀♀〗,随着上证综指开始上,融资融券余额同样开始♀♀】焖倥噬,而且在初期上升速度更是快♀♀∮谏现ぷ壑福表明牛市中投资♀♀≌咄ü融资融券买卖股票活跃。此外,从图8中也♀♀】梢钥吹剑融资融券余额的走势在牛市过程中基♀♀”居肷现ぷ壑缸呤埔恢拢而且在上证综指回调整理时,♀♀∑渫样继续保持上升走势。但从图♀♀8中也可以看到,融资融券余垛♀♀☆的见顶时间滞后于上证综指。♀♀∫蚨,其在指示牛市结束方面的作用相对有限。b♀♀〃4)新基金发特征新发基金数额较震荡常态期尖♀♀′显著增加可视为牛市启动的一个♀♀”曛尽4油9中可以看到,随着新发基金数♀♀《钤黾樱上证综指出现明显上涨,可见新发的基金对♀♀∮谏现ぷ壑傅淖呤凭哂兄匾影镶♀♀§。在牛市前期,新发的基金数额明显高于肘♀♀‘前的震荡市中发的数额,在2007赔♀♀。市中表现的尤为明显。随着牛市结束,殊♀♀⌒场进入熊市,新基金发出现断崖式下♀♀〉。4.牛市中的投资者参与意♀♀≡柑卣魇谐∑毡槿衔新增投资者数量可以反映投资♀♀≌叩牟斡胍庠福新增投资者数量越多,投资这♀♀∵参与意愿则越强。此外,证券♀♀∈谐〗灰捉崴阕式鹩喽钜约耙证转账净额可以反逾♀♀〕出投资者投入股市的金额大小和在证券与银账♀♀』е间的操作频率,从而间接反映出投租♀♀∈者参与意愿。一般来说,肘♀♀・券市场交易结算资金余额越大和♀♀∫证转账净额波动幅度越大,遭♀♀◎投资者参与意愿越强。因此,我们在分析投资者参与意遭♀♀「时,选取新增投资者数量♀♀ ⒅と市场交易结算资金余额以及银肘♀♀・转账净额作为指标来进。b♀♀〃1)新增投资者数量新增投资者数量逾♀♀‰上证综指间具有正相关关系。从图10、图11♀♀≈锌梢悦飨钥吹剑随着投资者数♀♀×吭黾铀俣燃涌欤上证综指出现明显上涨,♀♀≡谂J泻笃谡庵窒窒笥任明显。而随着新增投租♀♀∈者数量增加速度的下降,上证综指则对应斥♀♀■现下跌趋势。这种现象主要与A股市♀♀〕〉慕灰子缮⒒е鞯肌⒔灰椎耐痘锈♀♀≡较强的结构特征有关。遭♀♀≮牛市前期,场外投资者对于市场的总体走♀♀∈撇皇翘乇鹑范ǎ对市场多保持观望态度,仅有部分投♀♀∽收哐≡窠入市场投资。从图10、图11中可意♀♀≡看出,牛市启动前新增自然人投资者殊♀♀↓量并无太大波动,基本上保持着水平租♀♀〈态。而同期股指也没有太大变化,尖♀♀′接验证了我们提出的第一糕♀♀■观点。此后,随着牛市基调♀♀∪找婷魅泛褪谐∽钱效应日益突出,位于场外的外♀♀《资者的加速跑步入场,此时自然人投资者数量急速增加♀♀。推动上证综指同样加速赦♀♀∠,短期内涨幅明显高于氢♀♀“期较长时间的涨幅。(2)证券市场解♀♀』易结算资金余额特征证券殊♀♀⌒场交易结算资金余额短期内快♀♀∷偕险侵料喽愿叩闱夷芄怀中一段时间b♀♀‖可看作牛市启动的标志之一。从图12中可以看到,在牛♀♀∈星捌冢证券市场交易结蒜♀♀°资金余额存在明显增长,而且,证券市场交易结♀♀∷阕式鹩喽钅芄辉谝欢问奔淠诖τ♀♀≮相对高位,而同期上证综指存在♀♀∶飨缘纳仙趋势。牛市过程中伴随着肘♀♀・券市场交易结算资金余额的持续走糕♀♀∵,而证券市场交易结算资金余额先于上证综指见垛♀♀ˉ。从图12中可以看到,随着上证综指不断走高,证券♀♀∈谐〗灰捉崴阕式鹩喽钜膊欢♀♀∠攀升。此外,从图中也可以看到b♀♀‖证券市场交易结算资金余额先于上证综指见顶,证♀♀∪市场交易结算资金余额在短时间内从阶段高位库♀♀§速降低后,上证综指也会出现较大幅度的下跌。因此,库♀♀∩将证券市场交易结算资金余额在糕♀♀∵位快速下跌作为股指走低的前兆之一。(3)银肘♀♀・转账净额特征分析牛市中,银转这♀♀∷变动净额波动幅度加大,银证转账变动幅度持续放大库♀♀∩能是牛市启动的标志之一。从图13中可以库♀♀〈出,随着上证综指不断走高,银证转这♀♀∷的波动幅度也持续加大,表明投资者资金遭♀♀≮银和证券账户之间转频繁和转账数额逐步♀♀≡黾樱从而更多的资金进入到股市之中,助推股指上♀♀ A硗猓从图13中也可以看到♀♀。随着银证转账净额的大幅减少,上证综指出现下跌。因♀♀《,可将银证转账净额♀♀〉拇蠓减少作为股指下跌的先指扁♀♀£之一。5.牛市中的业特征根据前面对于牛市不同时期♀♀〉幕分,分别计算2007牛市和2015牛市中♀♀28个申万一级业在每个时期的涨跌情况,并对涨幅靠前♀♀『涂亢蟮囊到比较分析,得出在牛市不同阶段♀♀〉囊当浠情况,据此分析牛市的阶段性特征。2005年1♀♀≡-5月和2014年1月-6月的两次牛市启动前,糕♀♀△板块涨幅都不明显,且超过半数♀♀〉陌蹇槎即τ谙碌状态。如外♀♀〖14所示,2007牛市启动前无业实现上涨,其中银、非银♀♀〗鹑凇⑹称芬料以及建筑装饰等业♀♀〉幅较小;2015牛市启动前大部分业下跌,如图15♀♀∷示,上涨的业仅有12个,其中计算机、♀♀⊥ㄐ拧⒌缱釉器件以及传媒等业涨幅靠氢♀♀“。牛市前期,非银金融♀♀♀、银、房地产以及国防军工等业涨幅靠氢♀♀“,电子元器件、计算机、通信等业涨幅靠后。两次牛市氢♀♀“期涨幅均位于前三分之一的业有封♀♀∏银金融、国防军工、银以及房地产。其可能原因遭♀♀≮于,牛市基调确定对于具备金融属性的业是重大利好b♀♀‖尤其是非银金融业,这些业骡♀♀∈先突破上涨带动股指上,使得牛市氛围更加浓厚,♀♀∪缤16和图17所示。因而,据此我们可以大致推断,在赔♀♀。市前期领涨的业可能一般为非意♀♀▲金融、银、房地产等业。此外,从牛殊♀♀⌒前期涨幅靠后的业来看,两次牛市中电子元器件、♀♀〖扑慊、通信等业涨幅靠后。从业的板块殊♀♀◆性来看,牛市前期大盘蓝♀♀〕锕杉中的业涨幅靠前,而中小盘成斥♀♀・股集中的业则涨幅相对滞后。牛市中期,纺♀♀≈服装、建筑装饰、轻工肘♀♀∑造等业涨幅靠前。如图18和图19所示,♀♀×酱闻J兄衅谡欠均位于前三分之意♀♀』的业有纺织服装、建筑装♀♀∈魏颓峁ぶ圃臁F淇赡茉因在于,牛市肘♀♀⌒期市场风格切,投资者♀♀〉淖⒁饬χ鸩阶移至中小盘成长股集中的业。从涨幅靠衡♀♀◇的业来看,两次牛市中期涨幅靠后的业均有♀♀∫、非银金融以及食品饮料业b♀♀‖反映出此时市场对于价值蓝筹大盘股关注度相对较碘♀♀⊥,也从侧面验证了我们前面的观点。意♀♀◎而,我们认为可将中锈♀♀ 盘成长股所在的业如电子、轻光♀♀・制造、计算机、传媒以及通信等涨幅靠♀♀∏埃大盘价值蓝筹股所在业如银、非银金肉♀♀≮以及食品饮料等涨幅靠后,视为牛市已步肉♀♀‰中期的标志之一。牛市后♀♀∑冢部分投资者避险情绪赦♀♀∠升,逐渐选择回归到大盘蓝筹股集中碘♀♀∧业。如图20和图21所示,到了♀♀∨J泻笃冢随着股指的不断走高,市场持续暴♀♀≌牵人们的避险情绪开始增长b♀♀‖在给定的指数水平下,会觉得蓝筹股的业绩相对更靠谱♀♀。所以选择大盘蓝筹股指所在的♀♀∫怠R蚨,在牛市后期,银、非银金融♀♀∫约肮防军工等防御性♀♀∏康囊嫡欠靠前,这一特征遭♀♀≮2007牛市中表现的最为突出。对比牛市不♀♀⊥时期的业特征,我们发现银、非银解♀♀○融、房地产、食品饮菱♀♀∠、国防军工、计算机、通信以及电子元器件等业,可♀♀∧苁潜碚魇谐》绺窈芎玫姆缦虮辍F溻♀♀≈校银、非银金融、房地♀♀〔、食品饮料以及国防军工等业代♀♀”淼拇笈汤冻锓绺穸嘣谂J星捌诒♀♀№现突出,并能领涨市场;而计算机、通信以及♀♀〉缱釉器件等业代表的中小盘成长♀♀》绺裨蛟谂J兄衅诒硐纸虾茫慌J泻笃冢外♀♀《资者避险情绪上升,逐渐烩♀♀∝归到非银金融、银、国防军工、食品饮料以及家♀♀∮玫缙鞯确烙性强的业中。因而,我们可根据♀♀∩鲜稣庑┮翟诓煌时期的涨跌幅情况,大致判断市♀♀〕∽呤频那榭觥W凵纤述,将牛市启动的标♀♀≈咀鋈缦伦芙峁槟桑捍笈汤冻锕芍干险♀♀∏幅度大于中小盘成长股肘♀♀「。牛市前期,市场风险偏好相对较低,投资♀♀≌哐」啥嘁砸导ㄎ榷ê头烙性强的大赔♀♀√蓝筹为主,对中小创个光♀♀∩配置相对较少。因而b♀♀‖在牛市前期,上证50、沪赦♀♀☆300等大盘股指涨幅相对较大。而中证500、中小板肘♀♀「、创业板指等中小盘成长股指则涨幅相♀♀《越闲 J谐」乐党中处于相对低位♀♀♀。牛市启动前和牛市前期,市场估值一般持续位于低位。♀♀∈谐〕山欢詈褪致识唐谀诖闯鲂赂咔以谀芤♀♀』段时间内保持相对高位♀♀♀。如前所述,牛市前期,市场成交额及手率均有明显赦♀♀∠升,创出阶段新高。在创斥♀♀■阶段新高后,市场成交额和手率还可在相对高位♀♀〕中运一段时间,表明已有部分场外资金进入♀♀∈谐〗灰祝市场交易活跃度题♀♀♂升明显。融资融券余额快速持续♀♀≡黾印H谧嗜谌余额快速持续♀♀≡黾樱改善了股市中的流动性,表明投资这♀♀∵风险偏好持续提升,助推股指上。在牛市前期,融资肉♀♀≮券余额在短期内持续快速增加,融资融肉♀♀’余额显著高于震荡市期间♀♀ P路⒒金数额增加明显。牛市前期,新发基♀♀〗鹗额短期内显著增加肘♀♀×新高位,而新发基金数额的增加,使♀♀〉檬谐∧谧式鹪黾樱流动性糕♀♀∧善,有利于股指上。投资者数菱♀♀】增加明显。投资者数量增加,表明更多的场外投资者参逾♀♀‰到市场之中,投资者参逾♀♀‰意愿增强,市场增量资金持续增加,推动市♀♀〕〗灰谆钤荆助推股指上。证肉♀♀’市场交易结算资金余额短期内快速上涨至相对高♀♀〉闱夷芄怀中一段时间。赔♀♀。市前期,随着更多投资者进肉♀♀‰市场参与交易,证券市场交易结算资金短期内快速上肘♀♀×阶段新高且在相对高点能够持续运一段时间。银肘♀♀・转账净额波动加剧。投资者将资金频繁碘♀♀∧在证券与银账户之间进转♀♀∈沟靡证转账净额波动加剧♀♀。间接反映出投资者市场♀♀〔斡攵仍黾樱促进股指♀♀∩稀T谂J星捌冢银证租♀♀―账净额波动幅度明显加大,表免♀♀△了投资者逐步参与到市场♀♀〗灰字中。银、非银金融、地产、国防军工意♀♀≡及食品饮料等业涨幅靠前。牛♀♀∈星捌冢投资者市场态度相♀♀《越魃鳎如前所述,选股多以具有业绩支撑和防御♀♀⌒郧康母龉晌主,而军工、银、非银、食品饮料以及地产♀♀∫抵械母龉啥嘁导ㄎ榷ǎ能够有效吸♀♀∫投资者,在牛市前期涨封♀♀※靠前,尤其是非银金融业,在两次牛市前期锯♀♀※涨幅居前。6.牛市不同阶♀♀《蔚奶卣髯芙崛缜八述,在牛市的不同阶段,各类♀♀≈副瓿氏殖霾煌的特点,表4对此进了梳理归纳。表4的这♀♀⌒┲副瓯涠可为投资者判断牛市所处的阶段衡♀♀⊥制定具体的投资决策提供一些有用信息。7.20♀♀19年以来的A股市场走势分♀♀∥2019年至今的A股市场,殊♀♀⌒场主要股指均呈现上涨态势♀♀ 4右挡忝胬纯矗28个申万一级业呈现普涨格局,♀♀〉缱印⒓矣玫缙鳌⑹称芬料、非银以及计♀♀∷慊等业涨幅靠前。虽然市场活跃度♀♀〗2018年有所改善,但仍处于相垛♀♀≡低位,且投资者参与意愿依然不足。从表4中总结的两粹♀♀∥大牛市各个阶段的指标特征来看,2019年以来A股市♀♀〕±嗨朴诹酱闻J衅舳时的♀♀⌒藕挪⒉幻飨裕得出这种判断的主要理♀♀∮扇缦拢菏紫龋从市场情来看,2♀♀019年以来市场主要股指均呈镶♀♀≈上涨态势,中小创成长股指♀♀”硐窒喽越虾谩H缤23所示,截至2月19日,♀♀2019年以来,在市场主要股指中,中小♀♀“逯刚欠最大为19.08%,创业板指涨♀♀》为14.43%,大于上证50指数的13.98%和上证综指的♀♀11.78%。此外,从图24中可以库♀♀〈到,2019年以来上证综指估值呈现上升♀♀∏魇疲但仍处于近两年来的相对低位,这扁♀♀№明当前市场可能存在斥♀♀・期配置价值。根据表4中归纳的赔♀♀。市市场情特征,今年意♀♀≡来中小创成长股指表现相对较好,并不♀♀》合牛市前期大盘蓝筹♀♀」芍刚欠靠前的特征。但是,逾♀♀∩于观察的时间窗口太短,♀♀《杂谑谐∈欠窕岵饺肱J腥孕枰进意♀♀』步观察。比较确定的一点是,当前A股市场相垛♀♀≡便宜,且2018年初以来逾♀♀“响市场的两大不利因素中美贸易斥♀♀″突和金融紧缩性调控政策近期以来已经得以明显缓和♀♀。部分业业绩爆雷风险也逐渐被市场♀♀∷消化,因而,前期已经大幅烩♀♀∝调的市场整体逐渐迎来较好的投资机会。其次,从♀♀∈谐〗灰桌纯矗市场活跃度有所改♀♀∩疲市场情绪逐渐回暖。从市场成交额来看,如图25所殊♀♀【,2019年以来市场成交额呈现震荡上涨趋势。逾♀♀∪其是2月以来,市场成交额斥♀♀≈续增加,市场量能明显放大。从市♀♀〕〕山欢畹木对数量来看,2月19日市场成交额突破6000亿,为近半年内的高点。虽然这一数据与牛市期间上万亿的成交额水平差距明显,但较2018年市场成交额增加明显,且增长迅速,反映出短期内投资者投资交易意愿增强。从手率来看,如图26所示,2019年以来手率走势大致与市场成交额相同,2月19日市场手率达到近一年的高点为3.09%,这同样反映出当前市场活跃度较2018年有所提升。从信用交易活跃度来看,如图27所示,2019年融资融券余额呈现先降低后增加的趋势,但整体而言处于2017年以来的低位,这一指标反映出2018年股指大幅下抑制了投资者通过信用交易方式参与市场交易,且当前投资者对于加杠杆炒股的态度可能较为谨慎,但同时也反映出当前市场还可能存有上空间。从新发的基金数额来看,如图28所示,2019年1月基金发数额较低,但考虑基金有建仓期,2018年10月发的基金数额较大且可能在今年会进入市场参与交易,这也在一定程度上为市场提供了增量资金。此外,值得注意的是,伴随着沪港通和深港通的推,大量外资通过这一机制在A股市场上进投资并对A股市场的影响逐步加大。图29展示了2017年以来外资通过陆港通在A股上的累计净买入额,可以看到,2019年以来外资加速进入A股市场进交易,这一方面为市场上提供了更多的增量资金,另一方面由于外资青睐于价值投资,此时大量的外资涌入A股市场,则反映出当前市场确实可能存在配置价值。总的来说,从市场交易特征来看,当前市场投资者情绪较2018年有所转好,市场活跃度也有所改观。从这些指标的绝对数值来看,似乎当前市场并未步入牛市,但同样由于观察的时间窗口较短,因而未来一段时间内需要进一步观察市场成交额、手率以及融资融券余额等指标能否进一步创出新高并保证较好的持续性。如果这些条件能够很好的满足,未来一段时间内市场可能有望进一步上。再次,从投资者参与意愿来看,投资者参与意愿依然不足。如图30所示,2019年以来新增投资者数量呈现新增后减的趋势,且并未突破前期的高点,这表明了当前场外投资者入市意愿较低,对待市场的态度以观望为主。但可以预计的一点是,随着近期市场情回暖、内部政策趋向温和以及外部条件向乐观方向改善,未来市场中新增投资者的数量可能会有所增加。从投资者参与意愿来看,当前市场投资者入市意愿不足,投资者参与意愿特征可能更与非牛市时期的特征相符合。但未来随着市场情的演绎、政策趋向温和以及外部环境改善,可能会吸引部分场外投资者进入市场投资,投资者的参与意愿可能会有所增加。最后,从业板块层面来看,28个申万一级业均呈现上涨态势,成长与价值股集中的业均表现较好。如图31所示,2019以来,电子、家用电器、农林牧渔、非银金融、食品饮料等业涨幅靠前,纺织服装、综合、公用事业、建筑装饰、休闲服务等业涨幅靠后。其中,由于农林牧渔业的周期性特征,此处将其从涨幅靠前的业中剔除,则成长股集中的电子业涨幅最大为24.59%,价值蓝筹股集中的家用电器、非银金融以及食品饮料等业涨幅均接近或超过20%,作为牛市先指标的非银金融业涨幅为20.25%。此外,另一成长股集中的计算机业涨幅位于第五位(剔除农林牧渔业后),且今年以来的涨幅为17.88%。从业板块来看,2019年以价值蓝筹股与成长股集中的业均涨幅靠前,分化并不显著,这与牛市前期业涨幅分化的特征并不符合。但值得注意的一点是,作为牛市先指标的非银金融业,今年以来涨幅居前,但到目前其涨幅仍相对有限。同样由于观察的时间窗口太短,需要做进一步的观察,如果未来一段时间内非银金融业能够进一步大幅度上涨,则市场有可能进一步上。综上所述,如果从股指表现、市场交易情况、投资者参与意愿以及业板块涨幅来看,当前市场还并不具备大牛市的指标特征。但当前市场中的一些指标已经反映出牛市前期的特征,如市场估值处于近两年来的低位、市场成交额放大和手率增加、外资进一步加快入场布局以及非银金融业涨幅靠前等。我们认为,年初以来由于内外的“预期差”导致投资者情绪改善,市场走出一波明显的修复性情,且直到今年“两会”,近期市场表现出来的修复性反弹趋势仍有一定的上空间。从外部来看,特朗普公开施压美联储主席,美联储加息进程快速降温,对全球资本市场带来极大支撑作用,这构成外部金融环境改善的大背景;中美贸易谈判目前趋向乐观,外部环境大幅恶化的风险正在快速消失。从国内看,无论是宏观经济还是金融层面,近期的政策都是明确支持性的,经济短期失速的风险持续下降,且相关政府部门也仍在陆续释放利好政策来稳定市场。因而,内外情绪改善之下,年初以来的股市走出一波明显的修复性反弹情。可以预计,伴随着国内外市场环境的改善和政府的政策支持,投资者信心将会进一步增强,增量资金可能会陆续进入市场。展望未来,我们认为年内国内的改革措施有望加快落地,因而,投资者不妨对今年“两会”以后的市场情也抱有更为乐观的态度。我们的年初展望报告观点很鲜明“乍暖还寒时候,革旧方可图新”。如我们近期的报告《近期高度评价十八届三中全会释放的积极信号》所分析的,“美国在常规产业层面适度放松对华施加额外关税的压力,市场的不确定性有望快速降低。但在高端产业尤其是5G、人工智能等方面,中美之间乃至中国与主要发达国家之间的产业竞争角力可能仍会持续。同时,未来中国政府部门有望将改革再次锚定到十八届三中全会确立的方向上,且由于外部压力的存在,改革目标变形走样的区间被有效压缩。国内的结构性改革有望得以实质推进,使得国内的市场化主体获得一定的资源再配置红利空间。在此格局之下,经济和资本市场可以产生良性互动,资本市场的表现也将有望更加积极。”本文作者:中山证券首席经济学家李湛,来源:湛述宏观新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。责任编辑:陈悠然 SF104 清华经管学院书记、副院长、互联♀♀♀♀♀♀⊥发展与治理研究中心主任陈煜波教授♀♀♀♀《匝芯勘ǜ娼解读。新京报讯♀♀♀ (记者陈哲婉)2月18日,中共中央、国吴♀♀●院印发《粤港澳大湾氢♀♀▲发展规划纲要》,并明确提出积♀♀〖发展数字经济和建设人才高地的战略目标♀♀♀。2月23日,“清华经管粤港澳大湾区数字经济高峰♀♀÷厶场鄙戏⒉疾⒔舛亮恕对粮郯♀♀∧大湾区数字经济与人才发展研究报告》。该报告♀♀∥绕粤港澳大湾区数字经济的发展现状、人才就业♀♀∠肿础⑷瞬帕鞫情况及世界湾氢♀♀▲对标等维度进深入分析。报告显示,从教育扁♀♀〕景来看,粤港澳大湾区人才的毕业大♀♀⊙е名度较高,生源背景丰富,超过2♀♀5%的人才具有国际教育背景,研锯♀♀】生及以上学历人才占比超过30%。在人才专业方♀♀∶妫金融类专业排名较高,这与粤港扳♀♀∧地区世界金融中心的地位相呼应;另一方面,计蒜♀♀°机科学、电气和电子工程等技术性专业也较领先b♀♀‖意味着信息与通信技术产业的发展锯♀♀∵有良好的专业基础。此外,清华锯♀♀…管学院书记、副院长、互联网发展与治理♀♀⊙芯恐行闹魅纬蚂喜介♀♀∩埽今年,清华经管学院将助♀♀×υ粮郯拇笸迩人才培养,打造♀♀〗逃人才高地的重要布局,与中国资本市场学院携手打造♀♀〗鹑诳萍EMBA项目。该项目聚焦于资本市场发展前沿和科技应用实践,未来将带领学生探索科技带来的微观层面金融产品和服务创新,项目包括金融科技与资本市场,银科技,保险科技,监管科技,云计算与金融机构信息系统管理,区块链与金融创新和5G、物联网与金融服务等。新京报记者 陈哲婉 编辑 武新 校对 吴兴发责任编辑:杨群 <将蒙>

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